menu

投资策略

把握消费升级和行业革新带来的投资机遇

千骥在健康医疗产业的投资策略,侧重于发掘医疗服务产业及周边领域的高价值投资机会,通过相互有协同的新药和医疗器械产品、互联网医疗领域的投资,打造投资生态圈和产业链,提升被投企业的价值。作为以价值为导向的投资机构,千骥资本建立了基于独立的行业深入研究,挖掘专有投资机会的系统性价值发现体系,并在辅助生殖、妇产、眼科、五官科、口腔、中医、医美等领域布局了高利润的医疗服务投资组合。

借助国家对医疗健康产业不断出台利好政策的顶层支持,千骥适时发现潜在投资机会,在以下四个细分领域建立了产业链价值投资体系:

  1. 医疗服务(私立连锁专科医院、诊所)及周边领域
  2. 创新医疗器械即诊疗技术
  3. 创新生物医药研发
  4. 健康创新领域(人工智能、医疗大数据、数字医疗)
医疗服务及周边领域

中国医保体系的改革为整个医疗健康产业带来了诸多结构性变化,受到人们日益提升的医疗服务需求和医保支付能力的双重压力,多层级多元化的医疗体系正在逐步形成并发展,中国人就医的观念和方式正在发生改变。国家已在政策和法律层面对医生的多点执业予以了支持,多点执业成为医生行医方式的常态,过去医生只能在公立医院行医的单一模式已经结束,越来越多的医生选择多点执业或仅在私立医院执业。而长期以来受限于优秀医生资源无法良性发展的私立医院,在多点执业政策的影响下,在医生资源方面有了长足的改善,从而能够更好地满足患者不断提升的医疗需求。另一方面,随着社会医疗保险和商业医疗保险覆盖面的不断扩大,多元化的医疗服务机构不断涌现,包括高端专科诊所、日间手术室、私立专科医院及连锁诊所等。

国人健康理念正在变化,更加注重健康管理和疾病预防。这一观念的变化催生了各类第三方健康管理平台及家庭医生体系的产生。同时,由于公立医院运营和管理不足,越来越多的非核心职能部门被分离出公立医院体系,如专业的第三方检验中心,医疗器械消毒中心、康复中心、后勤物流、人事管理等。这些业务将逐步独立于公立医疗体系,帮助提高公立医院的运营效率、降低运营成本。

健康创新领域

数字医疗及医疗大数据市场2015年的产值比2014年增长了70%,达到170亿人民币,预计2020年将达到1000亿人民币。保险机构及患者本身都在促进分级诊疗体系的形成,医疗转诊将逐步成为主流。在不久的将来,患者有望更多依赖于专属家庭医生,然后通过分级诊疗系统被安排至适当的科室进行治疗。患者日益提升的医疗需求使他们很难再满足于目前的就医方式和就医环境,因此,专业的医生集团将有更大的发展空间。

创新医疗器械和诊疗技术

从2004年到2014年的十年间,中国的医疗器械市场以每年25%的复合增长率高速发展。尽管如此,器械市场的产值仍不足医药产业的10%,相比的发达国家42%的占比,仍有很大的发展空间。中国医疗器械行业已从过去严重依赖进口,逐步向国产替代转化,并且在某些领域已取得自主研发和创新的突破。“立足中国,服务中国;根植中国,面向全球”的模式将成为投资主题。

创新生物医药研发

2013年起,中国已经超越日本成为世界第二大医药市场。2015年,中国的医药市场达到1.43万亿人民币。近年来,政府出台了各类推动生物医药创新和新药研发的支持政策,促进了生物医药市场的整体发展。同时,国家药监局加速了新药的审批流程,近期亦加速了新药进医保目录的审批流程,此举在促进研发的同时也加强了投资者的信心。香港联交所于2018年4月份修订主板上市规则,允许未有收入、未有利润的创新生物科技公司提交上市申请。医药项目投资的资源和退出渠道进一步多元化。使得新药研发企业获得更多投资者的关注,创新药物开发成为诸多投资者的优先领域。

XS
SM
MD
LG